Cómo gana dinero Nvidia: 92% viene de los centros de datos

Nvidia gana dinero sobre todo vendiendo chips, servidores completos y equipos de red para los centros de datos donde se entrena y se usa la inteligencia artificial (IA). En el trimestre que terminó el 26 de julio de 2026 ingresó 96,221 millones de dólares, y 89,023 millones (92.5%) vinieron de centros de datos, según su reporte de resultados.

Qué vende Nvidia

Nvidia empezó con gráficos para computadoras personales. Su producto clave es la GPU (unidad de procesamiento gráfico), un chip que hace miles de cálculos en paralelo, justo lo que piden los modelos de IA. En su reporte trimestral a la SEC, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, la empresa ya se define como una compañía de infraestructura de IA a escala de centro de datos.

Eso significa que no vende solo el chip. Vende racks completos con sus plataformas Blackwell y Vera Rubin, procesadores centrales como Vera, conmutadores de red como Spectrum-6 y software, según el comunicado del segundo trimestre de su año fiscal 2027. El año fiscal de Nvidia termina a finales de enero, por eso ese trimestre cubre de mayo a julio de 2026.

Desde 2026, Nvidia reporta sus ventas en dos grandes mercados: centros de datos y edge computing, que agrupa lo que se usa fuera de esos centros (computadoras, autos, robots).

Cómo gana dinero Nvidia con los centros de datos

Los centros de datos le dejaron 89,023 millones de dólares en el trimestre al 26 de julio de 2026, 117% más que un año antes. El comentario de su director financiero divide esa cifra en dos tipos de clientes:

• Grandes nubes (hyperscale): 48,710 millones, 102% más que un año antes. Son las empresas que rentan capacidad de cómputo a escala mundial.
• Nubes de IA, industria y empresas: 40,313 millones, 138% más. La empresa atribuye ese salto a compañías nativas de IA, a empresas y a gobiernos que arman su propia infraestructura.

El motor del trimestre fue Blackwell Ultra, y la arquitectura Blackwell sigue siendo la gran mayoría de sus ventas, según el director financiero. La siguiente generación, Vera Rubin, ya está en plena producción, según Jensen Huang, fundador y director ejecutivo. Nvidia indica que sus racks ya funcionan en CoreWeave, Google Cloud, Microsoft Azure, Oracle Cloud Infrastructure y Nebius.

Lo que hace rentable el negocio es el margen. De cada 100 dólares que vendió en el trimestre, le quedaron 75 después de pagar lo que cuesta fabricar (margen bruto de 75.0%). La utilidad de operación fue de 63,734 millones de dólares, y gastó 7,054 millones en investigación y desarrollo.

Su utilidad neta fue de 59,688 millones. Una parte no viene de vender chips: incluye 7,771 millones de ganancias por sus inversiones en acciones de otras empresas, según el mismo comunicado.

El resto del negocio: computadoras, autos y robots

El mercado de edge computing sumó 7,198 millones de dólares en el trimestre, 27% más que un año antes. Ahí entran las tarjetas gráficas para videojuegos y computadoras, las estaciones de trabajo profesionales, la plataforma para autos autónomos y los chips para robots. El director financiero explicó que vendieron bien las estaciones de trabajo con Blackwell, mientras que las computadoras de consumo se frenaron por el precio alto de la memoria.

El comunicado anual de febrero de 2026 usaba la clasificación anterior y deja ver el peso de cada pieza en el año fiscal 2026. Videojuegos sumó 16,000 millones de dólares, visualización profesional 3,200 millones y automotriz 2,300 millones, frente a 193,700 millones de centros de datos.

Las cifras que importan

Todas las cifras están en dólares y salen de los comunicados de resultados de agosto de 2026 y febrero de 2026.

Dato	Valor	Periodo
Ingresos	96,221 millones (+106% anual)	Trimestre al 26 de julio de 2026
Centros de datos	89,023 millones (+117%)	Trimestre al 26 de julio de 2026
Edge computing	7,198 millones (+27%)	Trimestre al 26 de julio de 2026
Margen bruto	75.0%	Trimestre al 26 de julio de 2026
Utilidad neta	59,688 millones	Trimestre al 26 de julio de 2026
Ingresos del año	215,938 millones (+65%)	Año fiscal 2026, al 25 de enero de 2026
Centros de datos del año	193,700 millones (+68%)	Año fiscal 2026
Pronóstico de ingresos	108,000 millones, más o menos 2%	Trimestre al 25 de octubre de 2026

Quién le compra a Nvidia

Nvidia separa a sus clientes en directos e indirectos. Los directos le compran a ella: fabricantes de servidores y tarjetas, distribuidores, proveedores de nube, creadores de modelos de IA e integradores. Los indirectos compran a través de los primeros: nubes, empresas y gobiernos, según su reporte trimestral.

La concentración es alta. En el trimestre al 26 de julio de 2026, un solo cliente directo representó 16% de los ingresos. En el primer semestre de su año fiscal, tres clientes directos sumaron 16%, 15% y 13%. En el año fiscal 2026, uno fue 22% de las ventas y otro 14%, según su reporte anual. Nvidia no publica sus nombres.

Por país, el trimestre se repartió así según la sede del cliente directo: 60,074 millones de dólares de Estados Unidos, 26,985 millones de Taiwán y 7,880 millones de China, incluido Hong Kong. La empresa aclara que la sede del cliente puede no coincidir con el lugar adonde se envían los equipos.

Un caso aparte es OpenAI. En agosto de 2026, Nvidia firmó garantías de hasta 105,000 millones de dólares para un campus de centros de datos en Ohio que se rentará a OpenAI por 20 años, según el comentario del director financiero. Si te interesa esa empresa, la explicamos en cómo invertir en OpenAI.

Cuánto vale Nvidia en bolsa

La acción de Nvidia cotiza en Nasdaq con el ticker (la clave en bolsa) NVDA. Cerró en 206.69 dólares el 3 de noviembre de 2026, según el historial de precios de StockAnalysis. Con las 24,100 millones de acciones en circulación que reportó al 21 de agosto de 2026, su capitalización de mercado (precio por número de acciones) ronda los 4.98 billones de dólares, según un cálculo de Finanspace.

Ese tamaño la pone en el segundo lugar del S&P 500 por peso, detrás de Apple, en la lista de S&P Dow Jones Indices al 30 de octubre de 2026. Por eso, quien compra un fondo de ese índice ya tiene una parte de Nvidia; lo explicamos en cómo invertir en el S&P 500.

Los riesgos que la empresa reconoce

China y los controles de exportación

Estados Unidos exige licencias para vender a China los chips más potentes. En abril de 2025 extendió ese requisito a su chip H20, y la empresa registró un cargo de 4,500 millones de dólares por exceso de inventario y compromisos de compra. Desde febrero de 2026 tiene licencias para enviar pequeñas cantidades de H200, pero el gobierno chino restringió esas compras, según su reporte trimestral.

Los envíos de H200 que sí hizo son menos de 1% de los ingresos de centros de datos del último trimestre. Además, esos chips pagan un arancel de 25% que Nvidia no ha podido trasladar a sus clientes. Su pronóstico para el trimestre al 25 de octubre de 2026 no incluye ventas de cómputo para centros de datos en China. Y en septiembre de 2025 los reguladores antimonopolio de China concluyeron, de forma preliminar, que Nvidia incumplió las condiciones con que aprobaron su compra de Mellanox.

Competencia, incluidos sus propios clientes

En su reporte anual, Nvidia nombra como competidores a AMD, Huawei e Intel. También a grandes nubes que diseñan sus propios chips, como Alphabet, Amazon, Microsoft, Alibaba y Baidu. Varias de ellas son a la vez sus clientes, así que cada chip propio que adoptan puede restarle ventas.

Compromisos de suministro y garantías

Para asegurar memoria y capacidad de fabricación, Nvidia tenía al 26 de julio de 2026 compromisos de compra por 279,000 millones de dólares, frente a 119,000 millones un trimestre antes, según su director financiero. Depende de fundiciones como TSMC y Samsung para fabricar sus chips.

Si la demanda de IA se enfría, esos pagos siguen. Lo mismo vale para las garantías ligadas a OpenAI y para los plazos de pago más largos que da a ciertos clientes. Sus cuentas por cobrar llegaron a 63,100 millones de dólares, con 60 días promedio de cobro, frente a 45 un trimestre antes.

Qué mirar en el próximo reporte

Nvidia presentará los resultados del trimestre al 25 de octubre de 2026 en una conferencia el 17 de noviembre de 2026, según su sala de prensa. La referencia es su propio pronóstico de 108,000 millones de dólares. Cuando lo dio, en agosto, los analistas esperaban 104,860 millones, según Associated Press.

Las tres cifras que dirán si el modelo sigue igual son el peso de los centros de datos, el margen bruto cerca de 74% que la empresa anticipó y cuánto pesa su cliente más grande. Los resultados pasados no garantizan los futuros.